**모든 내용은 책 <저는 주식투자가 처음인데요>에서 발췌했습니다.

경영성과가 좋은 종목은 어떻게 찾나요? ROE

자기자본이익률 ROE이란?

ROE ; Return On Equity

기업에 투자된 자본금으로 어느 정도 수익을 올리고 있는지 나타내는 지표.

기업의 이익창출능력을 알 수 있다. (기업의 수익성) 

자기자본이익률 ROE = 순이익/자기자본 X 100

** ROE는 높을 수록 좋다. 

** 주당순이익 EPS는 ROE를 살펴봐야 한다. 자산이 얼마나 효율적으로 사용되고 있는지, 부채활용도가 어느 정도인지 등 알 수 있다.

** 워런 버핏은 ROE가 적어도 15% 이상인 기업에, 월가의 최고 전략가 윌리엄 오닐은 ROE가 적어도 17% 이상을 기록하는 기업에 투자하라고 권했다.

ROE의 함정

수식을 분해하면, 아래와 같다. 

자기자본이익률 = 순이익/매출액 X 매출액/총자산 X 총자산/자기자본 = 매출액이익률 X 총자산회전율 X (1+부채비율)

자기자본이익률 BOE가 높아지기 위해서는, 매출액이익률이 높아지거나, 총자산회전율이 높아지거나.

부채비율이 높아질 때. 

• - 부채를 사용해서 ROE를 높일 수 있다. 이런 경우 과중한 금융비용 때문에 도산할 우려 있음.

** 부채를 늘리지 않더라도 높은 ROE를 유지하는 기업

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**모든 내용은 책 <저는 주식투자가 처음인데요>에서 발췌했습니다.

자산가치가 높은 종목은 어떻게 찾나요? PBR

주가순자산비율 PBR이란?

PBR ; Price Book-value Ratio

기업의 순자산가치가 시장에서 얼마만큼의 평가를 받고 있는지 측정하는 지표.

기업이 청산할 경우 주식 1주가 가지고 있는 자산가치. 

주가순자산비율 PBR = 주가 / 주당순자산(BPS)

** PBR 수준이 낮은 주가는 기업의 순자산가치에 비해 시장에서 저평가 되어있다.

PBR에 영향을 주는 지표들.

배당성향

• - 배당성향이 낮아짐. (기업의 유보율이 높아짐)

위험계수

• - 위험요인이 높아짐.

이익성장률

• - 성장률이 낮아짐.

ROE 

• - ROE가 낮아짐. 

PBR을 이용하여 투자를 결정하는 방법.

- PBR 수준과 ROE를 이용하여 분석하기. 

** ROE가 높으면 PBR도 높아지고, ROE가 낮으면 PBR은 낮아짐.

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**모든 내용은 책 <저는 주식투자가 처음인데요>에서 발췌했습니다.

현금흐름이 좋은 종목은 어떻게 찾나요? EV /EBITDA

EV /EBITDA이란?

EV는 기업가치. EBITDA는 영업이익에 감가상각비와 감모상각비를 더한 것.

이 지표는 기업이 영업활동을 통해 벌어들이는 현금흐름지표.

EV (Enterprise Value) = 우선주를 포함한 시가총액 + 순부치
EBITDA (Earning Before Interest Tax Depreciation and Amortization) = 영업이익 + 감가상각비 + 감모상각비

** EV /EBITDA 비율이 높을수록 주가가 과대평가된 것으로 판단한다. 기업이 벌어들이는 이익에 비해 기업의 총가치가 높게 평가되고 있다는 것이기 때문.

** EV /EBITDA가 5배인 주식을 매수하면, 5년 후에는 기업이 영업으로 벌어들이는 현금으로 원금을 회수할 수 있다는 의미.

유의점

EBITDA는 영업이익에서 감가상각 관련 부분만 더해주는 것이기 때문에 회계조작 가능성이 상당히 감소.

단, 기업의 제반 위험이 증가되면서 주가가 떨어질 때도 이 비율이 낮게 나타날 수 있으니 주의.

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**모든 내용은 책 <저는 주식투자가 처음인데요>에서 발췌했습니다.

이익가치가 높은 종목은 어떻게 찾나요? 주가수익비율 PER

주가수익비율 PER이란?

기업의 주가를 주당순이익(EPS)로 나눈 것을 말한다. 

즉, 기업의 주식 1주가 벌어들이는 수익력이 시장에서 얼마만큼의 가격으로 평가받고 있는지 알 수 있는 지표.

주가수익비율(PER) = 주가 / 주당순이익(EPS)

**PER의 수치가 낮을 수록 회사가 버는 이익금에 비해 주가가 저평가 되어 있다는 뜻.

PER이 낮아지기 위해서는

• - 주당순이익이 같다면, 주가가 낮아져야 한다.
• - 주가 수준이 같다면, 주당순이익이 높아야 한다. 

** 기업의 수익력은 높지만 상대적으로 주식시장에서 저평가 받고 있는 주식.

하지만 PER이 낮다고 해서 주식을 매수해서는 안된다.

• - 부도와 같은 위험계수가 큰 경우에 주가가 하락해서 나타날 수도 있기 때문. 
• - 기업의 성장가능성이 낮은 경우에도 PER은 낮아질 수 있다.

PER에 영향을 주는 요인들

배당성향

- 배당을 많이 주지 않는다 -> 주식을 사지 않는다 -> 주가 하락 -> PER 낮아짐.

** 배당성향이 낮다 = 기업이 내부적으로 유보자금을 많이 쌓는다.

위험계수

- 위험이 높아진다 -> 주식 매도 -> 주가 하락 -> PER 낮아짐.

이익성장률

- 성장률이 낮아진다 -> 주가 하락 -> PER 낮아짐.

PER지표를 이용해서 미래 주가를 예측하려면?

- 주당순이익에 PER을 곱해서 주가를 구할 수 있다.

주가 = 주당순이익(EPS) X PER

PER에는 어떤 값을 대입할 것인가?

• - 해당 기업의 과거 평균 PER
• - 산업의 평균 PER
• - 같은 위험을 갖는 기업들의 평균 PER

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