**모든 내용은 책 <저는 주식투자가 처음인데요>에서 발췌했습니다.

경영성과가 좋은 종목은 어떻게 찾나요? ROE

자기자본이익률 ROE이란?

ROE ; Return On Equity

기업에 투자된 자본금으로 어느 정도 수익을 올리고 있는지 나타내는 지표.

기업의 이익창출능력을 알 수 있다. (기업의 수익성) 

자기자본이익률 ROE = 순이익/자기자본 X 100

** ROE는 높을 수록 좋다. 

** 주당순이익 EPS는 ROE를 살펴봐야 한다. 자산이 얼마나 효율적으로 사용되고 있는지, 부채활용도가 어느 정도인지 등 알 수 있다.

** 워런 버핏은 ROE가 적어도 15% 이상인 기업에, 월가의 최고 전략가 윌리엄 오닐은 ROE가 적어도 17% 이상을 기록하는 기업에 투자하라고 권했다.

ROE의 함정

수식을 분해하면, 아래와 같다. 

자기자본이익률 = 순이익/매출액 X 매출액/총자산 X 총자산/자기자본 = 매출액이익률 X 총자산회전율 X (1+부채비율)

자기자본이익률 BOE가 높아지기 위해서는, 매출액이익률이 높아지거나, 총자산회전율이 높아지거나.

부채비율이 높아질 때. 

• - 부채를 사용해서 ROE를 높일 수 있다. 이런 경우 과중한 금융비용 때문에 도산할 우려 있음.

** 부채를 늘리지 않더라도 높은 ROE를 유지하는 기업

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**모든 내용은 책 <저는 주식투자가 처음인데요>에서 발췌했습니다.

자산가치가 높은 종목은 어떻게 찾나요? PBR

주가순자산비율 PBR이란?

PBR ; Price Book-value Ratio

기업의 순자산가치가 시장에서 얼마만큼의 평가를 받고 있는지 측정하는 지표.

기업이 청산할 경우 주식 1주가 가지고 있는 자산가치. 

주가순자산비율 PBR = 주가 / 주당순자산(BPS)

** PBR 수준이 낮은 주가는 기업의 순자산가치에 비해 시장에서 저평가 되어있다.

PBR에 영향을 주는 지표들.

배당성향

• - 배당성향이 낮아짐. (기업의 유보율이 높아짐)

위험계수

• - 위험요인이 높아짐.

이익성장률

• - 성장률이 낮아짐.

ROE 

• - ROE가 낮아짐. 

PBR을 이용하여 투자를 결정하는 방법.

- PBR 수준과 ROE를 이용하여 분석하기. 

** ROE가 높으면 PBR도 높아지고, ROE가 낮으면 PBR은 낮아짐.

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**모든 내용은 책 <저는 주식투자가 처음인데요>에서 발췌했습니다.

현금흐름이 좋은 종목은 어떻게 찾나요? EV /EBITDA

EV /EBITDA이란?

EV는 기업가치. EBITDA는 영업이익에 감가상각비와 감모상각비를 더한 것.

이 지표는 기업이 영업활동을 통해 벌어들이는 현금흐름지표.

EV (Enterprise Value) = 우선주를 포함한 시가총액 + 순부치
EBITDA (Earning Before Interest Tax Depreciation and Amortization) = 영업이익 + 감가상각비 + 감모상각비

** EV /EBITDA 비율이 높을수록 주가가 과대평가된 것으로 판단한다. 기업이 벌어들이는 이익에 비해 기업의 총가치가 높게 평가되고 있다는 것이기 때문.

** EV /EBITDA가 5배인 주식을 매수하면, 5년 후에는 기업이 영업으로 벌어들이는 현금으로 원금을 회수할 수 있다는 의미.

유의점

EBITDA는 영업이익에서 감가상각 관련 부분만 더해주는 것이기 때문에 회계조작 가능성이 상당히 감소.

단, 기업의 제반 위험이 증가되면서 주가가 떨어질 때도 이 비율이 낮게 나타날 수 있으니 주의.

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**모든 내용은 책 <지금 당장 회계공부 시작하라>에서 발췌했습니다.

기업의 3대 활동 : 영업활동 / 투자활동 / 재무활동

- 기업은 투자자로부터 현금을 조달하여(재무활동), 영업을 위한 자산을 취득하고(투자활동), 그 자산을 사용하여 영업활동을 수행해 현금을 창출한다.
- 영업활동을 통해 창출된 현금은 주주나 채권자와 같은 자본공급자에게 다시 배분된다.

현금흐름표는 여러 재무제표 중에서도 이렇게 구분된 세 가지 경영활동별로 현금흐름 정보를 보여주는 역할을 한다.

영업활동현금흐름

자체적인 영업활동으로부터 얼마나 창출하였는지

투자활동현금흐름

건물,기계 등 영업활동에 필요한 자산의 취득 및 처분활동

영업활동에 필요한 현금과 재고자산은 제외된다.

재무활동현금흐름

영업활동에서 창출한 잉여현금흐름을 투자자들이게 이자, 차입금상환, 배당 등 배분.

가장 중요한 활동은 영업활동이다. 영업활동을 통해서 기업의 이익과 현금흐름이 직접적으로 창출되기 때문.
** 현금흐름 관점에서 볼 때 좋은 기업이란 기업 본연의 목적을 달성하기 위한 핵심 영업활동을 하면서 거기서 충분한 현금을 창출하는 기업.

CAPEX : Capital expenditures.
미래의 영업현금흐름을 창출하기 위해 지출한 비용. 설비자산을 구매하거나 기존의 고정자산에 대한 투자에 돈을 사용할 때 발생.

**현금흐름과 주가와의 상관관계는 그 어떤 지표보다 높다.

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[재무상태표 : 부채,자본]
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[손익계산서 : 수익,비용,이익]
https://so-be-it-gogo.tistory.com/31?category=871099